汇通网12月16日讯——周四（12月15日），即美联储加息及提升2017年加息预期次数后的第二天，全球市场继续发酵。美元指数高举高打，刷新2012年以来新高至103.56，终盘站稳103大关上方，暴涨逾咸阳哪里能根治癫痫病1%。

贵金属多头则继续遭受碾压式煎熬，黄金终盘再度以大阴线作收，跌幅逾1.30%，破1130美元/盎司，刷新今年2月以来低点；白银价格断崖式破位下挫逾5%，终盘失守16美元/盎司大关。自打贵金属价格年初开启暴涨，至年中录得相对高点以后，黄金白银的累计跌幅已经分别超过15%和25%。

FXTM首席市场策略师Hussein Sayed称，美联储加息早已为市场广泛预期，真正对商品价格形成致命打击的是美联储新公布的前瞻指导。

他认为：“加息25个基点根本没有给市场参与者带来惊讶。市场的强烈反应完全是针对其上调2017年加息3次的预期。之前，人们普遍预期美联储2017年加息2次。”

分析师同意上述结论：“美联储针对2017年加息的强硬表态似乎已经、并将在未来一段时间继续施压贵金属老年癫痫病价格上行。”

法兴银行外汇总监Kit Juckes称：“美联储姿态的变更利多美元走强，但对于以美元计价的商品而言，价格前景完全就是噩梦。贵金属价格崩盘速度尤其迅速。”

机会成本论调失色

很明显，贵金属行业是不愿看到美联储加息的。多年来，贵金属投资一直以其较低的机会成本受到投资者的垂青，相比之下，债券和银行存款收益率则明显低于前者，尤其是在对抗通货膨胀的时候，前者的优势更为明显。因为，当付息资产收益率不及通胀率的时候，市场实际利率为负，投资者即便能够获取名义上的收益，其资产实际上也是处于缩水状态。而贵金属作为非付息资产，则没有这样的劣势。在超低利率环境下，上述现象较为普遍比较新治癫痫病的方法。

但是，随着美联储货币政策从紧节奏的加速，机会成本一说或许已经不再是投资贵金属的最佳理由了，基本面因素可能会取而代之，成为左右贵金属价格的主导力量。

矿场投资前景看好

今年以来，大多数矿企通过削减支出降低成本、消减债务和增加对高品位矿石的开采力度实现癫痫病的危害是什么持续盈利，不少矿企即便是在金价跌至1140美元/盎司的时候，照样实现了正向现金流。从基本面角度看，贵金属矿场投资相较前几年已经变得更具吸引力。

银企Coeur Mining在今年7月偿还了一笔9900万美元的贷款，公司未清偿债务减少近20%。即便是在矿场作业由地表向地下转换的过程中，企业依然维持着相对较低的资本支出。而一旦公司彻底完成上述转变，预计资本支出会有较大幅度的下滑。

相比Coeur Mining，巴里克黄金减支偿债并举。2014财年临终，公司负债还高达131亿美元；整个2015财年，公司清偿债务31亿美元；本财年以来，公司进一步偿债已达20亿美元，债务总额大幅降低至80亿美元左右。

2016年至今，巴里克黄金资本支出中值为12.5亿美元，低于年初设定目标约2.5亿美元。相比2013财年60亿美元支出中值，降幅高达75%。

Yamana Gold则是快速扩张企业的典范。2011-2015年度，正当多数贵金属企业在逐步削减支出的时候，Yamana则逆势杀出条血路。公司以不到5000万美元的价格从Carpathian Gold手里获得了Riacho dos Macahdos铜金矿的开采经营权，在随后不到2年的时间内，公司黄金年产量近乎翻倍至10万盎司。

目前，Yamana公司依然在有机地扩展其业务，C1 Santa Luz和Cerro Moro矿场预计在2018年投入商业化生产，C1 Santa Luz在最初7年的年均黄金产量预计达到11.4万盎司。Suruca矿场预计将在2019年投产。

Kinross Gold公司在观望等待多年之后终于决定分两步走，先后拨付3亿美元和4.28亿美元支出用于扩大再生产。按照计划，第一阶段，公司日均矿石开采量将达到1.2万吨，预计2018-2017年间，公司年均黄金产量将达到40.9万盎司；第二阶段，日均矿石开采量将达到3万吨，预计届时每盎司黄金开采边际成本将降至700美元。